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中国银河给予轻工行业推荐评级：AI应用持续落地引领业态革新机械阀门隔膜阀

发布时间：2025-02-26 丨 浏览次数：

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　　回顾：轻工数字化基础支撑AI落地。伴随业务规模扩大对管理的需要、外部环境压力导致成本负担上升， 数字化能力重要性凸显，逐渐成为企业经营的核心竞争力之一。对轻工制造行业而言，行业龙头在把握外部环境数字化（如产品数字化、渠道数字化）所带来的新市场机遇的同时，也对自身内部经营能力进行数字化建设，强化整体的经营竞争力，主要包括供应链革新、运营管理效率提升、产品服务体验升级等方面。历史中行业数字化技术的沉淀为企业进行 AI应用奠定了坚实基础。

　　产业链AI设计：提升家居定制化服务体验。设计环节引入 AI技术，实现了设计服务流程的重构。一方面，AI 高效提供方案和反复修改的能力提高了交付效率；另一方面，AI 应用重塑了门店职能分工和设计服务流程，将原有的传统单店承接全部设计的服务模式转向店面承接需求，AI 设计工厂集中设计交付产物，店面拿到交付产物做销售，从而降低了对店面设计能力的要求，便于其扩张业务。从企业应用来看，尚品宅配2023 年打造行业首个 AI 设计工厂，利用深度学习算法优化消费者服务体验；居然智家 2025年将居然设计家、居然智慧家、洞窝三大智能平台接入 DeepSeek大模型，实现全链路智能化，进一步提升公司在AI设计、智能家装方面的革新。

　　产品端AI眼镜：百镜大战引爆市场，AI应用加速渗透。受制于价格及用户体验问题，AR 眼镜难以得到大范围普及。2019年产品开始轻量化发展机械阀门隔膜阀，并向消费领域渗透。2023年在AI赋能下，AI眼镜得以爆发，其接入 AI 大模型，可为用户提供语音助手、识物、翻译机械阀门隔膜阀、导航等功能。Meta 旗下 Ray-Ban Meta引领市场发展；同时，2024年末以来多个国产品牌已陆续推出 AI 智能眼镜新品。未来伴随AI眼镜产品持续迭代升级，用户体验有望不断得到强化，进而向传统眼镜渗透，最终有望实现对传统眼镜的替代，达到较高的渗透率，并成为下一代通用计算平台和终端。

　　产品端AI玩具：互动体验赋能机械阀门隔膜阀，玩乐属性再进阶。1999年索尼推出全球首款娱乐机器人 AIBO，开启家用娱乐机器人的先河，该系列产品 2018年重新上市。2023-2024 年伴随 AI 技术逐步成熟，市场中 AI＋玩具的结合越来越普遍。一方面，购物平台中玩具品类智能化能力相较十年前显著提升，千元以内价格带虽不能实现具生智能，但语音陪伴、益智对话等功能的 AI 玩具已占据一定市场份额。另一方面，乐森／特斯拉等公司相继推出机器人玩具，AI 技术与潮玩赛道的联系越来越紧密，为玩具赋予全新的体验价值。

　　投资建议：AI 技术应用持续落地，推动行业深刻变革，已经应用 AI 技术的公司有望在生产服务效率、产品品质等方面持续优化，具备先发优势。同时，部分企业参与AI消费品供应链，有望充分受益于未来行业成长。建议关注：AI眼镜，明月镜片、英派斯、博士眼镜；AI设计，尚品宅配、居然智家。

　　风险提示：AI＋消费品体验不及预期的风险；消费需求不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。

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